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Ad un anno
\ndal suo insedia\u00admento alla Casa Bianca Barack Obama compie una
\nclamorosa e inaspettata svolta. Il presidente americano dichiara guerra
\na Wall Street, facendo proprie le tesi dell’ex numero uno della Federal
\nRe\u00adserve, Paul Volcker. Propone in\u00adfatti una riforma del sistema
\nbancario il cui spirito si rif\u00e0 al\u00adla legislazione varata negli anni
\nTrenta nel pieno della Grande Depressione: quelle norme im\u00adponevano la
\nseparazione tra banche commerciali, che rac\u00adcoglievano il risparmio dei
\ncit\u00adtadini e che erano garantite dal\u00adlo Stato, e banche di
\ninvestimen\u00adto, che non potevano raccoglie\u00adre il risparmio, ma potevano
\nci\u00admentarsi in operazione ad alto rischio. Questa separazione era stata
\nabrogata negli anni No\u00advanta dall’amministrazione Clinton su proposta
\ndell’allora ministro del Tesoro, Larry Sum\u00admers. Costui oggi \u00e8 il capo
\ndella squadra dei consiglieri econo\u00admici dell’amministrazione
\nde\u00admocratica, che finora si era pro\u00adfilata per una strenua difesa
\nde\u00adgli interessi di Wall Street. La svolta del presidente america\u00adno,
\nsicuramente motivata dal\u00adla sconfitta del candidato demo\u00adcratico
\nnell’elezione del succes\u00adsore di Ted Kennedy al Senato, rappresenta uno
\nschiaffo pro\u00adprio a Larry Summers, al segre\u00adtario al Tesoro Tim
\nGeithner, e al numero uno della Federal Re\u00adserve Ben Bernanke. \u00c8 quindi
\nprobabile che nei prossimi gior\u00adni vi siano le prime ricadute
\npo\u00adlitiche di questa svolta. Le proposte lanciate gioved\u00ec se\u00adra da
\nObama sono destinate a cambiare in profondit\u00e0 il siste\u00adma bancario
\namericano e ad in\u00adcidere anche sulle attivit\u00e0 delle banche estere
\nattive negli Stati Uniti, come UBS e Credit Suisse, poich\u00e9 anch’esse
\ndovranno sot\u00adtostare alla legislazione statu\u00adnitense. \u00c8 verosimile che
\ni Pae\u00adsi europei siano costretti a se\u00adguire le orme degli Stati Uniti.
\nGi\u00e0 il Partito conservatore bri\u00adtannico, che i sondaggi danno vincente
\nnella prossima consul\u00adtazione elettorale, ha ufficial\u00admente comunicato
\ndi voler in\u00adtrodurre anche in Gran Breta\u00adgna le medesime regole. Le
\nidee base, che dovranno esse\u00adre tradotte in norme attuative, mirano ad
\naffrontare due que\u00adstioni fondamentali: l’azzardo morale di banche
\ntroppo gran\u00addi per fallire (e che quindi
\nbene\u00adficiano della garanzia statale) e delle attivit\u00e0 speculative
\ncondot\u00adte dalle banche con i mezzi pro\u00adpri. \u00abLe grandi banche
\ncommer\u00adciali – ha detto Obama – non po\u00adtranno pi\u00f9 condurre operazioni
\nsul mercato per conto del loro portafoglio; non potranno inve\u00adstire in
\nHedge Fund o societ\u00e0 di Private Equity e non potranno avere depositi
\nche superino com\u00adplessivamente il 10% del totale dei depositi
\namericani. Questo 10% d’ora in avanti includer\u00e0 an\u00adche i depositi non
\nassicurati e gli altri attivi di bilancio\u00bb.
Questi principi guida costitui\u00adscono una vera e propria rivolu\u00adzione.
\nIstituti come Goldman Sachs e Morgan Stanley saranno costretti a
\nrinunciare alla licen\u00adza di banca commerciale, acqui\u00adsita in fretta e
\nfuria nell’autunno del 2008 per poter beneficiare degli aiuti statali;
\nmentre colos\u00adsi come JP Morgan, Citigroup, Bank of America dovranno
\nfare una cura dimagrante, dismetten\u00addo Hedge Fund costruiti e
\nfinan\u00adziati in casa e chiudendo le red\u00additizie sale di trading che
\nopera\u00adno con i mezzi propri. Anche le banche estere attive negli Stati
\nUniti, secondo Obama, saranno sottoposte alle medesime regole. Quindi,
\nquella che si prefigura come una vera e propria rivolu\u00adzione del
\npaesaggio bancario, co\u00adstringer\u00e0 anche le due grandi banche svizzere a
\nfare le scelte che finora non sono state fatte.
Le proposte di Obama hanno fat\u00adto immediatamente salire sulle barricate Wall Street, che, da un canto, ha immediatamente
\nsguinzagliato il suo esercito di lobbisti per far s\u00ec che il Congres\u00adso
\nrespinga le soluzioni propo\u00adste oppure le annacqui e, dall’al\u00adtro, ha
\nlanciato una campagna stampa per sostenere che que\u00adste soluzioni non
\nrisolvono al\u00adcun problema e che costituisco\u00adno un clamoroso errore. Dal
\npunto di vista politico, la posi\u00adzione di Wall Street \u00e8 molto de\u00adbole.
\nI sondaggi dimostrano che la stragrande maggioranza del\u00adla popolazione
\namericana, che sta subendo le conseguenze del\u00adla crisi provocata da
\nWall Street, \u00e8 inviperita contro un settore fi\u00adnanziario che ha
\nricominciato ad operare come prima e a di\u00adstribuire miliardi di dollari
\nin bonus. Ma c’\u00e8 di pi\u00f9. Le propo\u00adste di Paul Volcker, fatte proprie da
\nObama, raccolgono consensi anche nel Partito repubblicano, a tal punto
\nche l’ex candidato al\u00adla Casa Bianca John McCain ha gi\u00e0 presentato al
\nSenato una pro\u00adposta di legge che va nella
\nme\u00addesima direzione. Inoltre il pre\u00adsidente americano, accusato di
\nmancanza di leadership, ha fat\u00adto chiaramente intendere che user\u00e0 tutto
\nil suo peso politico in questa battaglia dichiarando che \u00abse le banche
\nvogliono la guer\u00adra, sono pronto a combattere. Pi\u00f9 vedo le banche
\ntornare al vecchio modo di condurre gli af\u00adfari, pi\u00f9 le vedo riportare
\nutili primato, ma allo stesso tempo negare prestiti alle piccole
\nim\u00adprese, pi\u00f9 sento dire che non possono pagare una tassa per
\nrimborsare ai contribuenti il lo\u00adro denaro, pi\u00f9 sono risoluto a portare
\navanti questa riforma\u00bb. La campagna stampa lanciata da Wall Street si
\nconcentra invece, da un canto, sui costi della rifor\u00adma, e dall’altro,
\nsull’inefficacia delle misure proposte. Il primo punto \u00e8 pretestuoso.
\nInfatti, i co\u00adsti di una crisi finanziaria, come hanno dimostrato gli
\neventi de\u00adgli ultimi mesi, sono
\nincompa\u00adrabilmente superiori ai costi del\u00adla ristrutturazione del
\nsistema bancario dovuto a questa rifor\u00adma. L’inefficacia delle misure \u00e8
\ntutta da provare, poich\u00e9 il presi\u00addente americano ha enunciato i
\nprincipi guida, ma le norme pro\u00adposte devono essere ancora ela\u00adborate
\ndall’amministrazione, de\u00advono passare al vaglio del Con\u00adgresso ed
\nessere tradotte in pre\u00adcise regole dalle autorit\u00e0 di sor\u00adveglianza.
\nQuindi, il diavolo po\u00adtrebbe ancora nascondersi nei dettagli, ma i
\nprincipi guida ap\u00adpaiono validi.
Si pu\u00f2 concludere sostenendo che
\nObama si \u00e8 svegliato da un torpore che \u00e8 durato un anno in\u00adtero e ha
\nproposto una riforma che affronta i problemi del set\u00adtore finanziario e
\nche probabil\u00admente risollever\u00e0 le fortune di una presidenza che stava
\nsem\u00adpre pi\u00f9 appannandosi.
Alfonso Tuor<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"